Acciones asiáticas caen por repunte del petróleo y temor a una política monetaria más restrictiva

Bloomberg — Las acciones, los bonos y el oro se desplomaron a medida que la reanudación de los combates en Medio Oriente impulsó al alza los precios del petróleo, alimentando los temores inflacionistas y las expectativas de una política monetaria más restrictiva.

El índice de acciones de Asia Pacífico de MSCI cayó un 2%, alcanzando su nivel más bajo en una semana, con los 11 sectores retrocediendo ante la creciente cautela en los mercados. Esto arrastró al índice MSCI All Country World, el barómetro más amplio de las acciones globales, a su nivel más bajo en casi un mes, mientras que los futuros apuntaban a una mayor debilidad en Europa.

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El crudo Brent subió un 0,7%, hasta los US$95,32 el barril, encaminándose a su cuarta ganancia en cinco días, debido a que la escalada de los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán aumentó el riesgo de interrupciones en el flujo de energía a través del estrecho de Ormuz. El diésel alcanzó su nivel más alto en más de cuatro meses y los precios del gas natural europeo registraron los niveles más altos desde 2023.

El aumento de los costos energéticos presionó a los bonos, elevando los rendimientos globales a su nivel más alto desde 2008, a medida que los operadores aumentaban sus apuestas a que la Reserva Federal y otros bancos centrales subirían las tasas de interés. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subieron un punto básico hasta el 4,81%, el nivel más alto desde finales de 2023.

Treasury 10-Year Yields Hit 2023 Levels — Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzan los niveles de 2023.(Bloomberg)

El repunte de los precios de la energía agrava la preocupación por la inflación, ya alimentada por el gasto público y el elevado endeudamiento empresarial para financiar el desarrollo de la inteligencia artificial. Los operadores estiman ahora en más del 50% la probabilidad de una subida de tasas este mes en los cuatro principales bancos centrales, mientras los inversores evalúan si el aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos intensificará la presión sobre las acciones y otros activos.

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“El débil sentimiento de la sesión de esta mañana se debe claramente a la difícil combinación de las renovadas preocupaciones sobre Ormuz y el aumento de los rendimientos de los bonos globales”, dijo Homin Lee, estratega macroeconómico sénior de Lombard Odier Singapore Ltd. “Seguimos pensando que esto es simplemente parte de una fase de auge volátil, en la que los mercados de beta más alta muestran fluctuaciones más pronunciadas”.

Lee afirmó que mantenía una visión constructiva de los mercados de Asia Pacífico, especialmente de los del norte de Asia, ya que “el panorama subyacente de ganancias es sólido”.

Lo que dicen los estrategas de Bloomberg

Ahora que los bonos estadounidenses han vuelto a los niveles de octubre de 2023, los inversores recordarán que durante el repunte de la rentabilidad de aquel entonces, esta alcanzó un máximo de alrededor del 5,02%. Los operadores de renta fija prevén compras selectivas de bonos del Tesoro en ese rango si se vuelve a alcanzar el 5%. — Mark Cranfield, estratega de MLive.

En otros mercados, el oro, que se vuelve menos atractivo a medida que suben las tasas de interés, cayó un 0,5% hasta situarse en torno a los US$4.305 la onza, tras haber descendido casi un 6% en los tres días anteriores.

En el mercado bursátil, Dell Technologies Inc. (DELL) desafió el pesimismo general, con un alza del 8% en las operaciones posteriores al cierre tras elevar su previsión de ventas anuales. El sector tecnológico siguió acaparando la atención, y se rumorea que Nvidia Corp. (NVDA) se encuentra en negociaciones avanzadas para adquirir la startup de inteligencia artificial Hugging Face en una operación valorada en US$14.000 millones.

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La rentabilidad de los bonos estadounidenses a 30 años ha vuelto a los niveles observados justo antes de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ampliara un programa de recompra de bonos en un esfuerzo por contener los costos de endeudamiento a largo plazo.

Los bonos australianos extendieron sus pérdidas, con los rendimientos del bono a 10 años subiendo hasta siete puntos básicos, hasta el 5,25%, el nivel más alto desde julio de 2011. En Nueva Zelanda, el rendimiento de los bonos gubernamentales a dos años, sensibles a la política monetaria, cayó seis puntos básicos hasta el 3,59% después de que el banco central subiera las tasas de interés en una reunión de política monetaria, tal como habían previsto los economistas.

“El aumento de los rendimientos de los bonos globales se ha convertido en la noticia dominante en los mercados financieros esta semana”, escribió Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade, en una nota. “Unos rendimientos globales más altos no auguran un buen panorama para el crecimiento económico ni para las ganancias corporativas, lo que dificulta imaginar un escenario en el que los activos de riesgo puedan subir cómodamente al mismo ritmo que los rendimientos de los bonos se disparan”.

Mientras tanto, el ejército estadounidense afirmó haber completado los ataques, al tiempo que Irán anunció haber lanzado un ataque con misiles contra una base aérea estadounidense en Jordania. Este intercambio se produjo tras semanas de relativa calma, durante las cuales la administración Trump había pasado de la acción militar a la presión económica sobre Teherán.

Las renovadas tensiones se suman a los desafíos de Wall Street a medida que se profundiza la caída global de los bonos. El discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole la semana pasada también alimentó las expectativas de una política monetaria más restrictiva, y los mercados ahora asignan una probabilidad de alrededor del 70% a una subida de tipos en septiembre.

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Los swaps ya han descontado casi por completo una subida de tasas del Banco Central Europeo el 10 de septiembre y asignan una probabilidad del 65% a un aumento del Banco de la Reserva de Australia el 29 de septiembre. Los mercados ya están descontando por completo una medida del Banco de Japón el 18 de septiembre.

“Los rendimientos de los bonos ya estaban subiendo, y los nuevos ataques entre Estados Unidos e Irán, junto con su impacto en los precios del petróleo, han aumentado la preocupación de los inversores respecto a los bonos”, afirmó Rajeev De Mello, gestor de cartera macro global de Gama Asset Management. “A estos niveles, los mayores rendimientos representan claramente un obstáculo para las acciones asiáticas, especialmente para las acciones tecnológicas de mayor duración”.

Algunos de los principales movimientos en los mercados:

Acciones

Los futuros del S&P 500 se mantuvieron prácticamente sin cambios a la 1:56 pm hora de Tokio.
El índice Topix de Japón cayó un 2,4%.
El índice S&P/ASX 200 de Australia cayó un 1%.
El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 1%.
El índice Shanghai Composite cayó un 0,8%.
Los futuros del Euro Stoxx 50 cayeron un 0,5%.

Monedas

El índice Bloomberg Dollar Spot apenas sufrió cambios.
El euro cayó un 0,1% hasta los US$1,1577.
El yen japonés se mantuvo prácticamente sin cambios en 160,06 por dólar.
El yuan offshore se mantuvo prácticamente sin cambios en 6,7236 por dólar.

Criptomonedas

El Bitcoin subió un 0,1% hasta los US$77.508,32.
Ether cayó un 0,3% hasta los US$2.413,65.

Bonos

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,80%.
La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años se mantuvo sin cambios en el 3,010%.
La rentabilidad de los bonos australianos a 10 años subió cuatro puntos básicos hasta el 5,22%.